SEC, 스테이블코인 ‘2% 헤어컷’ 전격 허용… 월가 은행·증권사 코인 보유 길 열렸다 > 코인뉴스

[워싱턴=금융팀] 미국 증권거래위원회(SEC)가 브로커-딜러(증권사 및 중개업자)들의 스테이블코인 보유에 대한 자본 규제를 파격적으로 완화했습니다. 그동안 ‘자산 가치 인정 0%’라는 강력한 페널티를 적용받던 스테이블코인이 이제는 국채나 MMF와 유사한 ‘우량 자산’ 대접을 받게 되면서, 전통 금융권의 가상자산 시장 진입이 가속화될 전망입니다.

◇ “100% 페널티는 끝났다”… 자본 산정 방식의 혁명 2026년 2월 23일(현지시간) SEC 매매 및 시장 부서(Division of Trading and Markets)는 브로커-딜러가 순자본(Net Capital)을 산정할 때, 적격 결제용 스테이블코인 포지션에 대해 **2%의 헤어컷(Haircut·담보 할인율)**만 적용한다는 새로운 지침(FAQ)을 발표했습니다.

• 획기적 변화: 이전까지 SEC는 스테이블코인을 ‘유동성이 없는 자산’으로 간주해 100% 헤어컷을 적용했습니다. 즉, 100만 달러어치 코인을 보유하려면 100만 달러의 현금을 별도로 예치해야 했으나, 이제는 **2만 달러(2%)**의 자본금만 적립하면 됩니다.

• MMF 수준의 대우: 이번 조치는 스테이블코인을 현금성 자산인 머니마켓펀드(MMF)와 동일한 위험 수준으로 인정했다는 점에서 상징성이 큽니다.

◇ ‘적격 스테이블코인’만 혜택… 테더(USDT)는 제외 가능성 모든 스테이블코인이 이 혜택을 받는 것은 아닙니다. SEC는 엄격한 요건을 제시했습니다.

1. 발행 주체: 주 정부가 규제하는 송금업자, 주 신탁 회사 또는 국립 신탁 은행이 발행해야 합니다.

2. 준비금 투명성: 매월 공인회계법인의 증명 보고서를 공시하고, 미 국채 등 단기 안전 자산으로 1:1 준비금을 확보해야 합니다.

3. 결과: 이 기준에 따르면 서클의 USDC나 팩소스의 PYUSD 등은 혜택을 받지만, 준비금 논란이 여전한 **테더(USDT)**는 이번 규제 완화 대상에서 제외될 가능성이 높은 것으로 보입니다.

◇ 헤스터 피어스 위원장 “블록체인 결제의 필수 단계” ‘크립토 맘’으로 불리는 헤스터 피어스 SEC 위원장은 이번 조치를 즉각 환영했습니다. 그녀는 성명을 통해 **“스테이블코인은 블록체인 상에서 거래하기 위한 핵심 인프라”**라며 “이번 지침으로 브로커-딜러들이 자본 효율성을 해치지 않으면서 토큰화 증권 및 가상자산 관련 비즈니스를 수행할 수 있게 됐다”고 평가했습니다.

◇ 시장 파장: “월가의 코인 쇼핑 시작될 것” 업계에서는 이번 조치가 비트코인 현물 ETF 승인만큼이나 중요한 ‘제도적 승리’라고 평가합니다.

• 결제 효율성: 골드만삭스, JP모건 등 대형 투자은행 산하 브로커들이 스테이블코인을 직접 보유하며 고객 거래를 실시간으로 정산할 수 있게 됩니다.

• 토큰화 가속: 주식이나 채권을 블록체인에서 발행하는 ‘토큰화 증권(RWA)’ 시장의 유동성이 스테이블코인과 직접 연결되며 시장 규모가 폭발적으로 커질 것으로 기대됩니다.

금융 전문가들은 “이번 2% 헤어컷 허용은 스테이블코인이 공식적으로 미국 금융 시스템의 일부가 되었음을 선언한 것”이라며 “3월부터 미 주요 증권사들의 스테이블코인 매집이 본격화될 것”이라고 내다봤습니다.