블랙록, ‘이더리움 스테이킹 ETF(ETHB)’ 나스닥 상장… 가상자산 투자의 새로운 지평 > 코인뉴스

이더리움 현물 보유와 스테이킹 보상 결합한 첫 ‘스테이킹 ETF’ 상장 기관 투자자들의 니즈 반영… “직접 지갑 관리 없이 스테이킹 수익 창출” 운용 수수료 0.25%… 출시 첫 해 파격적인 수수료 할인 혜택 제공

[서울=경제팀] 세계 최대 자산운용사 블랙록(BlackRock)이 이더리움(ETH)의 가격 상승분과 스테이킹 보상을 동시에 추구할 수 있는 새로운 상장지수펀드인 **‘아이셰어즈 스테이킹 이더리움 트러스트(iShares Staked Ethereum Trust ETF, 티커: ETHB)’**를 미국 나스닥에 공식 상장했습니다. 2026년 3월 12일(현지시간) 거래를 시작한 이번 상품은 가상자산 ETF 시장에서 스테이킹 기능을 도입한 첫 사례로 기록되며 큰 관심을 받고 있습니다.

■ ETHB, 무엇이 달라졌나?

기존의 현물 이더리움 ETF(ETHA)가 이더리움의 가격 변동성에만 노출되는 구조였다면, 이번 ETHB는 스테이킹이라는 ‘이자 수익’ 모델을 결합한 하이브리드형 상품입니다.

• 스테이킹 수익의 ETF 내재화: 블랙록은 보유 중인 이더리움 자산 중 약 70~90%를 네트워크 검증인(Validator)으로 활용해 스테이킹 보상을 수취합니다. 이를 통해 투자자들은 별도의 복잡한 지갑 관리나 검증인 노드 운영 없이도 스테이킹 보상의 일부를 배당 형태로 얻을 수 있게 되었습니다.

• 기관형 맞춤 설계: 코인베이스(Coinbase)와 협력하여 검증인 인프라를 구축했으며, 스테이킹 과정에서 발생하는 기술적 리스크와 유동성 문제를 블랙록이 직접 관리하여 기관급 보안과 편의성을 제공합니다.

• 파격적인 수수료 전략: 운용 수수료는 연 0.25%로 책정되었습니다. 특히, 출시 첫 해 자산 규모 25억 달러 도달 전까지는 수수료를 **0.12%**로 대폭 낮추는 공격적인 가격 정책을 통해 초기 시장 점유율을 확보하겠다는 전략입니다.

■ 시장의 평가: “가상자산 투자의 게임 체인저”

금융 시장 전문가들은 이번 상장을 두고 이더리움이 단순한 ‘디지털 원자재’에서 ‘수익형 자산’으로 완전히 탈바꿈했다고 평가합니다.

• 투자자의 선택권 확대: 기존에는 ‘가격 상승’을 원하면 현물 ETF(ETHA)를, ‘스테이킹 수익’을 원하면 직접 지갑에 보유해야 했던 이분법적 구조가 깨졌습니다. 이제는 ETF라는 제도권 금융 울타리 안에서 두 가지를 모두 누릴 수 있게 된 것입니다.

• 유동성 공급의 한계점: 스테이킹된 이더리움은 일정 기간 출금이 제한되는 ‘락업(Lock-up)’ 효과를 발생시킵니다. 이는 시장 내 유통량을 줄여 공급 충격을 발생시킬 수 있으며, 장기적으로는 이더리움 가격의 상방 압력으로 작용할 가능성이 큽니다.

• 기관 투자자의 포트폴리오 강화: 펀드 매니저들은 “이제 이더리움을 포트폴리오에 담을 때 채권과 유사한 ‘수익 창출 자산’으로 모델링할 수 있게 되었다”며 제도권 자금의 추가 유입 가능성을 높게 점치고 있습니다.

■ 주의사항: 스테이킹이 가져오는 리스크

물론 긍정적인 전망만 있는 것은 아닙니다. 블랙록은 투자 설명서를 통해 스테이킹에 따른 잠재적 위험을 명시했습니다.

• 기술적·운영적 리스크: 이더리움 프로토콜의 슬래싱(Slashing) 페널티 발생 가능성, 네트워크 검증 과정에서의 지연, 그리고 스테이킹된 자산의 즉각적인 매도가 불가능한 유동성 공백(Exit Queue) 등이 투자자들의 주의를 요하는 부분입니다.

• 보상 변동성: 스테이킹 보상은 이더리움 네트워크 전체 스테이킹 참여량에 따라 달라지므로, 고정 수익이 아닌 변동 수익임을 인지해야 합니다.

본지 분석 결과: 블랙록의 스테이킹 ETF 출시는 가상자산이 기존 금융 시스템과 완벽하게 융합되는 과정을 보여주는 상징적인 사건입니다. 향후 경쟁 자산운용사들의 유사 상품 출시와 시장 점유율 경쟁이 본격화되면서 가상자산 투자 시장은 한층 더 고도화될 전망입니다.




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