60억 달러 손실은 시작일 뿐?...세일러, 비트코인 매집에 12.8억 달러 투입 > 코인뉴스

마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 스트래티지(Strategy)의 공격적인 비트코인(Bitcoin, BTC) 매입 전략이 장기적인 성공을 향한 치밀한 자본 설계라는 분석이 제기되었다.

3월 12일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 유투데이에 따르면, 제임스 반 스트래튼(James Van Straten) 시니어 분석가는 마이클 세일러가 주도하는 비트코인 매수 방식이 극도의 인내심과 고도의 자본 운용을 결합한 독보적인 모델이라고 평가했다. 스트래티지는 최근 12억 8,000만 달러를 투입해 1만 7,994BTC를 추가로 사들이며 전 세계에서 가장 많은 비트코인을 보유한 상장 기업으로서의 입지를 더욱 공고히 했다.

이번 대규모 매입으로 스트래티지의 총보유량은 73만 8,731BTC에 도달했으며 전체 매입 비용은 560억 4,000만 달러에 육박했다. 전체 보유 물량의 평균 매입 단가는 7만 5,862달러로 현재 시장 가격을 웃도는 수준이지만 세일러는 이를 기업의 장기적 가치를 보존하기 위한 필수적인 자본 구조 전환 과정으로 정의했다. 80% 이상의 가격 하락 시나리오에서도 견딜 수 있도록 설계된 자본 구조는 단기적인 변동성보다 21년 이상의 장기적인 지평에 초점을 맞추었다.

스트래티지는 12억 8,000만 달러에 달하는 매입 자금을 조달하기 위해 8억 9,950만 달러 규모의 보통주와 3억 7,710만 달러 규모의 우선주를 매각하는 방식을 선택했다. 반 스트래튼 분석가는 자금 조달 방식이 현금의 가치 하락을 방어하고 비트코인이라는 희소 자산을 선점하기 위한 세일러의 전략적 핵심이라고 분석했다. 스트래티지 주가가 최근 고점 대비 하락하며 60억 달러 수준의 미실현 손실이 발생했음에도 불구하고 기업 이사회는 비트코인 중심의 재무 전략을 변함없이 지지했다.

세일러는 최근 매입 소식을 전하며 "두 번째 세기가 시작된다"는 문구를 통해 비트코인 매입 주기가 새로운 단계에 진입했음을 시사했다. 이는 단순한 자산 축적을 넘어 기업의 모든 현금성 자산을 비트코인으로 전환하겠다는 확고한 의지의 표현으로 풀이되었다. 가상자산 전문가들은 스트래티지가 비트코인 보유량 기준으로 전체 발행량의 약 3.5%를 점유하게 되면서 향후 시장의 유동성을 주도하는 거대 세력으로 부상할 것으로 내다봤다.

글로벌 거시 경제의 불확실성 속에서 스트래티지는 비트코인을 기업 저장 수단의 가장 강력한 대안으로 활용하며 전통 금융 시스템과의 차별화를 꾀했다. 투자자들은 세일러의 인내심 있는 매집 전략이 비트코인 가격 반등 시점에 기업 가치를 상승시킬 기폭제가 될 것으로 기대하며 시장의 수급 변화를 주시했다. 반 스트래튼 분석가는 시장의 비관론에도 불구하고 스트래티지의 자산 모델이 디지털 경제 시대의 새로운 자본 표준을 제시하고 있다고 결론지었다.