매트 호건 CIO “알트코인-비트코인 동조화 시대의 종말… 자산별 차별화 가속화” > 코인뉴스

비트와이즈 CIO 매트 호건, “과거의 4년 주기론과 동조화 패턴은 옛말” 비트코인, 제도권 금융 편입과 함께 독립적 자산군으로 진화 알트코인, 밈 코인 아닌 ‘기술적 유틸리티’와 ‘실제 사용처’ 중심 재평가

[서울=경제팀] 비트와이즈(Bitwise)의 최고투자책임자(CIO) 매트 호건이 가상자산 시장의 오랜 관행이었던 ‘비트코인 따라가기’ 시대가 저물고 있다고 진단했습니다. 그동안 알트코인이 비트코인의 가격 변동에 수동적으로 반응하며 동조화(Correlation)되었던 현상이 점차 희석되고, 각 자산의 본질적 가치와 실제 활용도에 따라 독자적인 움직임을 보이는 ‘탈동조화(Decoupling)’ 국면에 진입했다는 분석입니다.

■ 왜 ‘동조화의 시대’는 끝났는가?

매트 호건 CIO는 과거 가상자산 시장이 비트코인을 중심으로 거대한 파도를 타던 ‘단일 엔진’ 구조였다면, 현재는 각 자산이 고유의 엔진을 갖춘 ‘다원화 구조’로 변화하고 있다고 강조합니다.

• 비트코인의 제도권화: 비트코인은 이미 현물 ETF 등을 통해 글로벌 금융 인프라의 핵심 자산으로 편입되었습니다. 이는 비트코인이 단순한 투기 자산을 넘어 ‘디지털 금’과 같은 독립적인 가치 저장 수단으로 작동하게 함으로써, 기술적 기능에 의존하는 알트코인과의 상관관계를 근본적으로 변화시켰습니다.

• 4년 주기의 소멸: 호건은 과거 반감기를 기준으로 반복되던 4년 주기의 ‘붐-앤-버스트(Boom-and-Bust)’ 패턴이 기관 투자자의 유입과 규제 환경의 안정화로 인해 상당 부분 약화되었다고 진단합니다.

• 기능적 분화: 이제 시장은 모든 코인을 동일한 ‘가상자산’으로 묶어 평가하지 않습니다. 솔라나(Solana)처럼 강력한 결제 인프라를 구축한 자산, 혹은 특정 RWA(실물자산) 토큰화에 특화된 자산 등 각 코인이 제공하는 ‘실질적인 서비스’에 따라 투자 자금이 차별적으로 유입되고 있습니다.

■ 투자자들을 위한 제언: “이제는 ‘무엇’을 사느냐가 핵심”

매트 호건은 향후 시장이 비트코인 일변도의 흐름에서 벗어나 더욱 정교한 선별적 투자를 요구하게 될 것이라고 예고했습니다.

1. 기술적 유틸리티의 중요성: “단순한 커뮤니티 팬덤이나 투기적 수요에 의존하는 코인은 살아남기 힘들다”는 것이 그의 견해입니다. 실제 기업이 사용하거나 결제에 쓰이는 등 ‘지속 가능한 매출’을 창출하는 네트워크에 자금이 집중될 것입니다.

2. 상관관계의 하락: 비트코인과 알트코인 간의 상관관계가 낮아진다는 것은, 포트폴리오 관점에서 리스크 분산이 가능해진다는 의미이기도 합니다. 투자자들은 이제 비트코인을 ‘자산 보관’ 용도로, 알트코인을 ‘기술적 성장’ 용도로 구분하여 접근해야 합니다.

■ 전문가 조언: “성숙한 시장으로 가는 고통스러운 과정”

• 금융 전문가: “매트 호건의 발언은 가상자산 시장이 ‘유치기’를 지나 ‘청소년기’로 접어들었다는 신호입니다. 비트코인에 모든 것을 걸던 시대에서 벗어나 각 자산의 펀더멘털을 분석하는 시대가 온 것입니다. 이는 시장의 건전성을 높이는 아주 긍정적인 신호입니다.”

• 투자 전략: 변동성이 큰 시장에서 살아남기 위해서는 ‘비트코인 독주’라는 과거의 경험칙을 버려야 합니다. 이제는 각 프로젝트가 해결하고자 하는 현실의 문제(결제, 인프라, 데이터 등)가 얼마나 실제적인지를 확인하는 ‘데이터 기반 투자’가 필수적입니다.

본지 분석 결과: 비트와이즈 CIO의 분석대로, 가상자산 시장의 탈동조화는 투기적 열풍에서 산업적 인프라로 이동하는 과정에서 나타나는 필연적 현상입니다. 이제 알트코인은 비트코인의 그림자가 아닌, 각자의 영역에서 독자적인 가치를 증명해야 하는 ‘성적표’를 받아 들게 될 것입니다.



 

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