2월 비트코인·이더리움 옵션 8.7억 달러 만기 임박… 시장은 ‘폭풍전야’ > 코인뉴스

[뉴욕=금융팀] 2월의 마지막 거래일, 가상자산 시장에 거대한 변동성 파도가 예고되었습니다. 약 8억 7,000만 달러(약 1조 2,500억 원) 규모의 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 옵션 만기가 도래하면서, 투자자들 사이에서는 하락에 대비하는 ‘불안한 침묵’이 흐르고 있습니다.

◇ 8.7억 달러의 무게… “숏 포지션의 반격인가” 2026년 2월 27일 가상자산 옵션 거래소 데리비트(Deribit)에 따르면, 이날 오후 만기 예정인 옵션 물량은 비트코인 약 6억 2,000만 달러, 이더리움 약 2억 5,000만 달러 규모입니다.

• 풋/콜 비율의 경고: 최근 비트코인의 풋/콜 비율(Put/Call Ratio)이 상승하며 투자자들이 가격 하락에 대비하는 ‘풋옵션’을 더 많이 매수하고 있음이 확인되었습니다. 이는 시장 참여자들이 단기 반등보다는 추가 조정을 더 크게 우려하고 있다는 증거입니다.

• 최대 고통 가격(Max Pain): 현재 비트코인의 최대 고통 가격(옵션 매수자들이 가장 많은 손실을 보는 가격대)은 6만 5,000달러 부근으로 형성되어 있습니다. 현재 시세가 이보다 낮게 형성되어 있어, 만기 시점까지 가격을 끌어올리려는 세력과 누르려는 세력 간의 치열한 공방이 예상됩니다.

◇ 이더리움, 비트코인 대비 약세 지속에 ‘심리 위축’ 이더리움 역시 만기를 앞두고 심리적 마지노선이 흔들리고 있습니다.

1. 상대적 약세: 최근 이더리움/비트코인(ETH/BTC) 상대 가격이 하락 추세를 보이면서, 이더리움 옵션 시장에서도 콜옵션(매수 권리)보다는 풋옵션(매도 권리) 비중이 압도적으로 높아졌습니다.

2. 기관의 관망: 비트코인 현물 ETF로는 자금이 유입되고 있으나, 이더리움 관련 파생상품 시장에서는 대규모 기관 자금의 움직임이 둔화되며 ‘불안한 횡보’를 이어가고 있습니다.

◇ “만기 직후가 진짜 승부처”… 변동성 주의보 시장 분석가들은 옵션 만기 당일보다 만기 직후의 움직임에 더 주목해야 한다고 조언합니다.

• 포지션 롤오버: 만기되는 옵션을 다음 달로 넘기려는 ‘롤오버’ 물량이 시장에 나오며 일시적인 가격 왜곡이 발생할 수 있습니다.

• 방향성 결정: 만기 이후 미결제약정이 해소되면, 억눌려 있던 시장 에너지가 한쪽으로 분출될 가능성이 큽니다. 만약 6만 달러 지지선이 무너질 경우 하락 가속화가, 반대로 만기 후 저점 매수세가 유입될 경우 ‘V자 반등’이 나타날 수 있는 변곡점입니다.

◇ 투자 전략: “무리한 진입보다 관망을” 글로벌 투자은행 관계자는 “8.7억 달러라는 수치는 시장 전체 시총에 비해 크지 않을 수 있지만, 현재처럼 거래량이 줄어든 상황에서는 가격에 미치는 충격이 배가될 수 있다”며 “만기 전후로 발생하는 급격한 위아래 흔들기에 주의해야 한다”고 전했습니다.

투자자들은 2월 옵션 만기라는 큰 파도가 지나간 후, 3월 시장의 새로운 테마와 유동성 흐름을 확인하고 진입하는 신중한 자세가 필요한 시점입니다.